本周，富二家的三季報新鮮出爐。相信對各位客官來說，除了關(guān)心產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)外，王牌基金經(jīng)理對的看 法更是重中之重。
這不，富二把多只王牌基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理觀點梳理了一遍。話不多說，客官請看——
富國低碳環(huán)保
基金經(jīng)理：魏偉
2015年3季度宏觀經(jīng)濟相對疲弱，央行進行了持續(xù)降準(zhǔn)和降息，房地產(chǎn)市場仍然保持上升，市場流動性總體比較寬松，利率水平持續(xù)下降，股息率較高的藍籌股的價值開始相對突出。
2015年本基金的策略是加強宏觀經(jīng)濟和具體公司的研究，尋找確定性較強的機會，配置基本面較具潛力的個股。
富國城鎮(zhèn)發(fā)展
基金經(jīng)理：汪鳴
三季度，宏觀經(jīng)濟回落，市場資金面依舊寬松，A股市場延續(xù)二季度末去杠桿、去泡沫趨勢繼續(xù)大幅調(diào)整。
基金股票投資維持高倉位，降低了金融、食品飲料行業(yè)的投資比例，增加了TMT行業(yè)的投資比例。本基金未來仍將重點精選競爭力強、可中長期投資的公司，并積極研究經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向，在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，不斷優(yōu)化組合。
富國天惠
基金經(jīng)理：朱少醒
三季度市場經(jīng)歷了一輪恐慌式下跌，滬深300指數(shù)跌幅高達28.39%。股市去杠桿過程中，市場一度喪失了流動性。經(jīng)過政府大力救市，市場才得以企穩(wěn)。投資者的風(fēng)險偏好尚需要時間來恢復(fù)。此外，8月份人民幣的意外貶值也給股市帶來大幅的波動。
本基金在三季度減少不必要的交易，倉位更多地集中到具有長期競爭力的優(yōu)質(zhì)公司標(biāo)的上。在如此復(fù)雜多變的市場環(huán)境下，過多參與市場博弈可能更有損于基金凈值。但從較長的時間維度來看，以目前的估值和市場背景，我們依然能找到足夠數(shù)量的優(yōu)質(zhì)個股來構(gòu)建組合，以謀求較長期限內(nèi)的投資回報。個股選擇層面,本基金偏好投資于具有良好“企業(yè)基因”，公司治理結(jié)構(gòu)完善、管理層優(yōu)秀的企業(yè)。我們認為此類企業(yè)，有更大的概率能在未來幾年都獲得高質(zhì)量的增長。分享企業(yè)自身增長帶來的資本市場收益是成長型基金取得收益的最佳途徑。
富國醫(yī)療保健
基金經(jīng)理：戴益強
三季度內(nèi)市場經(jīng)歷了較大幅度的下跌，我們認為對于前期泡沫抑制有明顯作用，基于規(guī)避部分系統(tǒng)性風(fēng)險的考慮，本基金降低了部分倉位。
此次市場下跌給我們一次重新篩選、驗證股票的機會，我們布局了精準(zhǔn)醫(yī)療和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的公司，希望中長期會給投資者帶來較好的回報。
富國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級
基金經(jīng)理：王保合、方旻
自6月中旬以來，隨著市場資金去杠桿，同時伴隨著人民幣貶值等事件的出現(xiàn)，三季度A股出現(xiàn)一輪大幅調(diào)整行情。在此期間，以證金公司為代表的國家隊積極救市，在一定程度上緩解了場外配資強平帶來的流動性風(fēng)險。從6月中旬的高點，到8月下旬的低點，上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等代表性指數(shù)跌幅分別超過40%、50%。進入9月，隨著兩融余額的快速下降和場外配資的清理進入尾聲，同時從央行近期動作看，人民幣繼續(xù)貶值的風(fēng)險大幅下降，市場經(jīng)過充分調(diào)整之后迎來一些積極變化。從估值看，部分價值股估值已進入合理區(qū)間，部分高股息資產(chǎn)和銀行股有了估值吸引力。雖然當(dāng)前位置并非絕對底部，但風(fēng)險已基本可控，有可操作性。當(dāng)然，市場也很難再次出現(xiàn)類似上半年的快速上漲，經(jīng)過此輪調(diào)整后，市場的資金供需、市場信心、估值體系、結(jié)構(gòu)主線都需要尋找新的平衡和方向。總體來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)三季度下跌27.14%。
在投資管理上，本基金采取完全復(fù)制的被動式指數(shù)基金管理策略，采用量化和人工管理相結(jié)合的方法，處理基金日常運作中的大額申購和贖回等事件。本基金在報告期內(nèi)遇到多次大額申購贖回，同時受上市公司大面積停牌的影響，明顯增加了本基金的交易成本。
富國中國中小盤（QDII）
基金經(jīng)理：張峰
三季度在內(nèi)地股市去杠桿和人民幣貶值的雙重壓力下，中港股市大幅波動。我們整體凈值走勢和基準(zhǔn)相差不大。三季度末，市場出現(xiàn)回穩(wěn)跡象。一些基本面比較好的中小盤股票表現(xiàn)優(yōu)于整體市場。顯現(xiàn)出市場對優(yōu)質(zhì)股票的惜售情緒。整體大盤也在三季度末開始反彈。
展望四季度，我們認為，反彈在短暫休整之后，還會繼續(xù)。內(nèi)地股票市場去杠桿可能基本結(jié)束。疲弱的經(jīng)濟會進一步加碼寬松政策的推出。降準(zhǔn)降息已經(jīng)一年，寬松的效果會逐漸顯現(xiàn)。人民幣幣值回歸穩(wěn)定。海外方面，美聯(lián)儲會密切關(guān)注全球宏觀狀況，來決定是否加息。目前仍有不確定性。即使加息，對此市場已經(jīng)有了充分預(yù)期。國內(nèi)外情況都有助于市場的企穩(wěn)反彈。但反彈也會有波折。三季報前后，市場可能會受到季報業(yè)績不佳的影響而出現(xiàn)調(diào)整。但我們認為，調(diào)整可能是短暫的。經(jīng)濟基本面的改善預(yù)期會推動第四季度市場的表現(xiàn)。我們對四季度的市場持比較樂觀的態(tài)度。
行業(yè)上，我們比較看好鐵路，基建，環(huán)保，以及能夠受益于開放型新型經(jīng)濟的行業(yè)。
富國天豐
基金經(jīng)理：鐘智倫
三季度，經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟增長依然低迷，央行繼續(xù)通過降息、降準(zhǔn)和公開市場操作來促進穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)實現(xiàn)。債券市場在此背景下繼續(xù)保持牛市行情，但可轉(zhuǎn)債跟隨股票市場下跌并且波動性加大。
報告期內(nèi)本基金堅持以信用產(chǎn)品為主要標(biāo)的的投資策略，在信用利差低位降低了信用債券投資比例，同時適度增加了對國債、政策性金融債的配置力度；在股票市場趨勢性不明而可轉(zhuǎn)債估值較高的情景下，本基金減持了前期持有的可轉(zhuǎn)債。
文章的最后，富二默默放一張圖——
