下折后恰逢甘露，潤(rùn)分級(jí)B于無(wú)聲

上周四又是暴跌，2016年1月已創(chuàng)紀(jì)錄，滬指狂降800點(diǎn)，17只分級(jí)基金下折。摸摸口袋里的幾個(gè)鋼蹦，再想想一周后的春節(jié)，唉！

心灰意冷，終下定決心離開A股這個(gè)傷心地。今早開盤，狠心打開股票軟件，最后瞅一眼不忍直視的虧損，艱難輸入代碼，猶豫著選定當(dāng)前價(jià)，快要按下“確定賣出”時(shí)，“漲啦漲啦”的聲音不絕于耳！立馬收手，面露喜色，嘆一聲等會(huì)再賣。

果然，今日大漲，開盤跌停的持倉(cāng)已翻紅，興奮，激動(dòng)，難道傳說(shuō)中的春節(jié)吃飯行情要到？幸好一早沒(méi)跑。 

 ——記一個(gè)散戶的日常

讓級(jí)掌柜說(shuō)，A股就是個(gè)磨人的小妖精，忽冷忽熱、若即若離、無(wú)法捉摸。時(shí)而讓你歡喜的不能自已，時(shí)而讓你落寞到絕望傷心。傷害后給顆糖是她最擅長(zhǎng)之事，熱情后澆盆涼水也是本領(lǐng)之一。無(wú)數(shù)大牛、小散為她傾倒，表面上看，是因?yàn)橘嶅X的巨大吸引力，實(shí)則是著迷于斗智斗勇的游戲規(guī)則，且不舍于曾帶來(lái)成就感的戰(zhàn)場(chǎng)。

無(wú)論如何，上周五A股的表現(xiàn)確實(shí)令人開森，于持有已經(jīng)下折了的分級(jí)B的客官來(lái)說(shuō)，更是如此。

市場(chǎng)大漲，下折虧損也少了少了！

市場(chǎng)大漲，標(biāo)的指數(shù)也是紅火，分級(jí)B的凈值隨之提升，分級(jí)B的溢價(jià)率、整體溢價(jià)率都隨之降低。由于下折凈值為今日分級(jí)B的收盤凈值，下折虧損也大大縮減。

舉個(gè)例子：28日軍工B（150182）無(wú)奈下折，29日中證軍工指數(shù)上漲2.57%，軍工B估算凈值漲至0.255元，整體溢價(jià)率縮窄至0.56%。據(jù)級(jí)掌柜估算，若有客官28日抄底誤買軍工B（150182），下折虧損約為12.14%。（備注：以29日跌停價(jià)計(jì)算，假設(shè)下折后分級(jí)B價(jià)格回歸合理）                                                    

更有幸者，29日中證醫(yī)療指數(shù)、一帶一路指數(shù)大漲，醫(yī)療B（150262）、一帶B（150266）整體溢價(jià)變整體折價(jià)，據(jù)級(jí)掌柜估算，兩者的下折虧損均僅在0.6%左右。（備注：以29日收盤價(jià)計(jì)算，假設(shè)下折后分級(jí)B價(jià)格回歸合理）     

表：下折虧損一覽表                      

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind資訊      截止日期：2016-1-29

下折凈值上漲，贖回壓力減小

隨著下折凈值的上漲，分級(jí)A分到的母基金相對(duì)減少，因此贖回壓力隨之略微降低。繼續(xù)舉例：29日軍工B（150182）估算凈值為0.255元，軍工A（150181）將分到約74.5%的母基金。下周市場(chǎng)何去何從未可知，但萬(wàn)一遇到上漲，選擇直接贖回的客官會(huì)大大減少。

表：分級(jí)B下折凈值及分級(jí)A理論下折收益一覽

數(shù)據(jù)來(lái)源：集思錄     截止日期：2016-1-29

（備注：分級(jí)A的理論下折收益假設(shè)下折后母基金不漲不跌，母基金贖回費(fèi)為0.5%）

本周就是二月，據(jù)歷史相關(guān)數(shù)據(jù)，二月行情大概率不錯(cuò)。但恰逢猴年，猴年猴市的二月又會(huì)如何演繹？級(jí)掌柜很是期待。