文章改編自雪球網(wǎng)，原作者@邊塞小股民
煤炭行業(yè)如寒風(fēng)過境，低迷的需求、經(jīng)濟(jì)增速的下滑，都導(dǎo)致了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。但隨著國家“供給側(cè)改革”的推出，今年以來煤炭板塊持續(xù)以靚麗的表現(xiàn)修正著我們對它的“偏見”。
寒冬中的煤炭，投資機(jī)會(huì)仍在，這種機(jī)會(huì)該如何把握？
煤炭是我國最重要的能源之一，即使到2050年，煤炭在我國能源結(jié)構(gòu)中的比重仍然在50%以上。煤炭的優(yōu)勢在于不愁銷路，存貨也不會(huì)過期貶值，而且沒有競爭對手的壓力。
當(dāng)然甘蔗沒有兩頭甜，有優(yōu)勢就同樣有劣勢。煤價(jià)由于被嚴(yán)格管制導(dǎo)致企業(yè)利潤率不可能過高，商品沒有差異化會(huì)使得競爭對手低價(jià)傾銷，宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，下游消費(fèi)量會(huì)減少等等都會(huì)對資源股的利潤產(chǎn)生影響。從戰(zhàn)略資源來看，中國未來60%的石油依然依靠進(jìn)口，石油價(jià)格必然上漲，煤炭的價(jià)格同樣必然上漲。
就目前的形勢來看，對于客官們來說，把握煤炭行業(yè)未來幾年可能的動(dòng)向是最重要的。我們可以根據(jù)煤炭本身的獨(dú)特屬性以及過去煤炭行業(yè)的發(fā)展歷程做出以下判斷，當(dāng)出現(xiàn)這些征兆的時(shí)候就是我們重點(diǎn)關(guān)注整個(gè)行業(yè)的開始。
1、行業(yè)橫向重組，產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合，對于煤炭是必經(jīng)之路。未來一段時(shí)間，企業(yè)倒閉，兼并重組會(huì)浮現(xiàn)水面。
2、煤價(jià)或者說股價(jià)的震蕩也是不可避免的。在這一過程，客官們也許會(huì)看到價(jià)格的上下浮動(dòng)。長時(shí)間的低迷會(huì)引來一小幅度的反彈，但是反彈之后繼續(xù)低迷。對于煤炭行業(yè)，除了政策紅利推升的股價(jià)上漲，還有就是當(dāng)某些產(chǎn)能真正退出去后，這個(gè)行業(yè)才會(huì)有持續(xù)的上漲。
3、當(dāng)走過了上面第二步，達(dá)到了供求平衡，淘汰了產(chǎn)能之后，我們還要關(guān)注石油價(jià)格的動(dòng)向，油價(jià)大幅上漲會(huì)使得進(jìn)口煤逐漸失去競爭力，在經(jīng)歷重重磨難之后我們還是會(huì)恢復(fù)到以前的狀態(tài)，由進(jìn)口再次轉(zhuǎn)向出口。
4、國家“十三五”將生態(tài)文明建設(shè)寫入五年規(guī)劃，更是將環(huán)保行業(yè)推向了發(fā)展的高潮。所以未來煤炭下游會(huì)對煤的質(zhì)量要求越來越高。其實(shí)這里我們還可以換一個(gè)視角，雖說我國整體來看煤的質(zhì)量還不錯(cuò)，但是不乏有個(gè)別地區(qū)或者煤企本身沒有這么好的資源。因此在看不清楚優(yōu)質(zhì)個(gè)股之時(shí)，投資煤炭基金（161032）降低個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)也是不錯(cuò)的選擇。
5、除了關(guān)注煤炭本身，我們還要關(guān)注由煤炭的投資經(jīng)濟(jì)，何時(shí)能變?yōu)槊禾康南M(fèi)經(jīng)濟(jì)。比如，帶動(dòng)煤炭下游的船舶制造，房地產(chǎn)，以及鋼鐵行業(yè)。關(guān)注這些下游行業(yè)也是我們的切入點(diǎn)。
級(jí)掌柜有話說：只談干貨，不談風(fēng)月。
關(guān)注這個(gè)微信號(hào)
