國外股市一片漲聲，我們大A股也弱弱地翻了個紅聊表心意，算是配合了全球“趨勢”。只是這萎靡不振的成交量，到底意味著正在醞釀反彈之勢呢，還是暫時尚無大紅大紫的希望呢？
不過今天分級基金的整體溢價率倒是讓人稍感欣慰，包括軍工、白酒、互聯(lián)網(wǎng)在內(nèi)的分級基金都表現(xiàn)出較高的整體溢價，這或許是在向市場透露信號：仍堅持打拼的客官們今天還是比較樂觀的。不過級掌柜在此還要提示一下風(fēng)險，整體溢價率過高的分級B價格近期可能會受到套利資金的打壓。話說回來，在這不知?dú)w路、難以摸準(zhǔn)脈搏的心累市場中，模糊短期走勢、只把握長期趨勢的定投玩法或許更適合大家。之前級掌柜曾提到無下折機(jī)制的分級B是客官們定投的首選，但無奈市場上僅有深成指B和H股B兩只可選標(biāo)的，總讓人有種為幾棵小樹放棄整片森林的趕腳。今天級掌柜就來說道說道，對于具有下折機(jī)制的分級B來說，我們應(yīng)該如何“定”！如級掌柜之前所說，分級B定投面臨的唯一風(fēng)險點(diǎn)就是下折。下折會大幅降低分級B的杠桿，從而在市場反彈時降低上漲幅度。那么只要我們排除下折可能、并挑選反彈時擁有較高杠桿的分級B，那么這次定投操作就可謂是完美！2500點(diǎn)是市場不可破之點(diǎn)，那么當(dāng)前滬指就還有12%的下跌空間。據(jù)此假設(shè)，母基金下折距離在12%——15%的分級B則是我們當(dāng)前定投的最佳之選（在挑選時，一些具有較高彈性的分級標(biāo)的應(yīng)提升下折安全距離）。我們以母基金再下跌12.5%就觸發(fā)下折的券商B進(jìn)行定投回測，假設(shè)板塊每下跌5%就投入初始金額，那么當(dāng)滬指反彈回當(dāng)前高度時，定投券商B的收益率達(dá)到15%，相較于一次投入更是取得了近18%的超額收益。
（假設(shè)指數(shù)上跌幅與上證綜指漲跌幅一致，且分級A凈值為1元）
2200點(diǎn)是市場鐵底，那么當(dāng)前滬指約有23%的下跌空間。我們依此選取下折距離為23%的分級B進(jìn)行5%的幅度定投，那么據(jù)級掌柜回測，當(dāng)上證綜指反彈回當(dāng)前高度時，定投分級B的收益率達(dá)到43%，而一次性買入分級B的收益率僅有3%。如果客官們本樂觀以為鐵底為2500點(diǎn)，但滬指卻跌到2200點(diǎn)才罷手，那么手中的分級B很可能會參與下折，定投結(jié)果就會大打折扣。詳情可點(diǎn)擊“閱讀原文”觀看；
如果客官們過于悲觀地以為滬指鐵底為2200點(diǎn)，而上證綜指卻跌至2500點(diǎn)后就不再下行，那么您可能會因為選錯標(biāo)的而收益縮減。據(jù)級掌柜估算，如果在情景一的假設(shè)中選擇了情景二的標(biāo)的，那么由于反彈杠桿較小，最終定投只能取得5%左右的收益，損失了近10%。但級掌柜以為，收益縮窄總好過定投失敗，如果客官們不確定鐵底在哪，那選擇距離下折較遠(yuǎn)的分級B總歸無錯。
級掌柜有話說：只談干貨，不談風(fēng)月。
