過年回家的時候，各路親戚聽說級掌柜是在陸家嘴賣基金的，便跑過來找我推薦股票（OS：至今級掌柜都沒弄懂這是一種怎樣的腦回路）。說神馬我們有內(nèi)部消息，推的股票一定漲的好。級掌柜一臉無奈，我們基金做得好什么時候和有內(nèi)部消息劃等號了。并且內(nèi)部消息這種事大多都是坊間YY出來的，誰家還能光靠內(nèi)部消息這種不靠譜的事情就興旺發(fā)達？
于是級掌柜微笑答道：我們真沒有什么內(nèi)部消息，推薦股票風(fēng)險太大，不過國企改革相關(guān)概念基金倒可以多關(guān)注。
沒想到今天級掌柜就接到某親戚的電話，喜笑顏開說買國企改革賺了多少多少……客套了一番后又回到正題：這么好的基，現(xiàn)在是繼續(xù)追加還是見好就收？
Maybe,這是很多客官當(dāng)下都在糾結(jié)的問題，畢竟年前至今A股已經(jīng)走出了一段相當(dāng)好看的上升線，而震蕩市中久漲之后的恐慌感往往都甚為強烈。
圖：上證綜指K線圖
而當(dāng)大家都在踟躕時，有位人氣超高的宏觀大牛旗幟鮮明的站出來說：2017年A股能走出結(jié)構(gòu)性牛市！
而這位大牛也正是這一輪行情最早最堅定的推薦者，他就是： 方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家任澤平。
他說：需求超預(yù)期、信貸超預(yù)期、供給側(cè)改革超預(yù)期、企業(yè)業(yè)績超預(yù)期，2017年，我對A股和中國經(jīng)濟都偏樂觀！
關(guān)于需求
從各方公布的數(shù)據(jù)看，無論是出口、基建，還是制造業(yè)投資和補庫存情況，都有超預(yù)期的苗頭。
出口：由于外需回升和人民幣連續(xù)貶值，從去年6月起出口數(shù)據(jù)一直在改善?？紤]到去年的低基數(shù)效應(yīng)，今年的數(shù)據(jù)可能恢復(fù)到正增長
圖：上海集裝箱運價指數(shù)（SCFI）和中國集裝箱運價指數(shù)（CCFI）持續(xù)攀升
基建：1月剛出的信貸社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，而大部分企業(yè)中長貸都給了地方融資平臺和基建已批項目，所以很可能迎來基建需求超預(yù)期。
制造業(yè)投資：09-10年我國進行產(chǎn)能擴張引發(fā)產(chǎn)能過剩，而后經(jīng)濟下滑帶動企業(yè)持續(xù)去產(chǎn)能。在如此境況下誰家還會更新設(shè)備？而這擠壓依舊的需求將在16年經(jīng)濟改善后迎來突破口。
補庫存：商品價格改善、供給端出清，這些都是企業(yè)自去年就補庫存的原因。
關(guān)于信貸
無論是去年12月還是今年1月，信貸數(shù)據(jù)都大幅超預(yù)期，尤其是在央媽對信貸還進行窗口指導(dǎo)的背景下。而從分項數(shù)據(jù)看，企業(yè)的實際貸款利率大幅下降，企業(yè)的融資需求已經(jīng)開始回暖。
并且信貸社融數(shù)據(jù)一般相對投資有一個季度的之后，這意味著二季度經(jīng)濟不該悲觀，這一輪小周期復(fù)蘇的持續(xù)時間比市場原本預(yù)計的會更長一些。
關(guān)于供給側(cè)改革
各大會議都將這一問題作為頭條討論，今年還要加碼擴圍！反正煤炭鋼鐵板塊屢屢走高，大宗價格持續(xù)上升，難言不超預(yù)期。
關(guān)于企業(yè)業(yè)績
PPI已經(jīng)從去年的-5.3%回升至最新的6.9%，預(yù)計2月會回升到7.5%左右，價格在相對高位，企業(yè)盈利會非常好。
首
先是基本面的原因，企業(yè)盈利改善為股票定價公式中的分子再添一份力。
其
次是技術(shù)面的原因，從去年底到今年初，錢荒、債災(zāi)、加息等負面因素沖擊A股并沒帶動A股下跌，該跌不跌就該漲了。同時，交易量和持倉投資者的數(shù)量都已下降到13年下半年到14年上半年的水平，市場筑底比較充分，很多的藍籌股有配置上的價值。
當(dāng)然，風(fēng)險還是難以忽視的，比如貨幣政策中性偏緊，若后續(xù)通脹抬頭且經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢確認，央媽收緊錢袋子可能是一個潛在的風(fēng)險；再比如房地產(chǎn)調(diào)控問題。
但是總體來說，任澤平博士仍然堅定看多2017年的A股，藍籌和改革相關(guān)主題都是進攻方向！
好了，現(xiàn)在讓我們解答文章開始時的那個問題：
如果您認為任博士分析的有理，且在自己擇時能力不佳的情況下，對于改革藍籌基您拿好便是！
如果您擅長高拋低吸，在目前市場確實漲了一段時間的情況下，亦可以先落袋為安。
表：相關(guān)基金一覽
備注：富國滬深300增強是指數(shù)增強型基金，可直接場外申購
級掌柜有話說：只談干貨，不談風(fēng)月。
