周小川發(fā)布會定調:匯率、房貸、一行三會監(jiān)管……

周小川：今年人民幣匯率將比較穩(wěn)定

2016年下半年匯率波動比較大一些，有多種因素，主要有兩點。第一，2016年下半年，中國對外投資和其他方面的外部花銷比較猛一些，包括有一些企業(yè)在外面收購的熱情。第二，美國大選，之后出現(xiàn)了很多和一般人預期不太符合的變化，因此導致美元指數(shù)上升比較猛。

 

今年隨著中國經濟比較穩(wěn)定，而且更加健康，供給側結構性改革、“三去一降一補”都取得成績，國際上對中國經濟的信心也比較好，同時有關政策方面沒有什么太大的變化，但是在執(zhí)行和監(jiān)管方面要做得更精細一些。因此，今年的人民幣匯率應該比較穩(wěn)定。

 

另外，中國人民幣實行有管理的浮動匯率制度，在合理均衡水平上基本穩(wěn)定；有管理的外匯浮動制度是對大家有利的；中國經濟整體還是健康的，看待人民幣匯率很大程度上要看經濟是否健康等，目前來看人民幣沒有持續(xù)貶值基礎，積極因素會決定人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

周小川：利率差異不一定致持續(xù)投機

從外匯市場的交易層面上看，利率差異往往是導致一些短期操作方面的動因，錢是會朝著利率高的方向移動。但是，從中期的角度來看，各國的利率水平主要由國內經濟的情況所決定的，而國內的經濟情況既包括經濟增長、就業(yè)、對本國經濟的信心以及通貨膨脹率，通貨膨脹率各國也不一樣，各國利率也都是有差異的。比如，日本多少年利率都很低，跟其他貨幣有明顯的利率差距，但不見得說就一定會導致非常明顯的、持續(xù)的投機活動或者資本流動。

周小川：央行工具箱里的工具較多

繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，至于使用各種各樣的工具，確實中央銀行工具箱的工具比較多，工具的使用自然可能也帶有引導市場價格、引導預期，同時傳導貨幣政策的意圖。但是也不見得對每次操作數(shù)量、價格都要作出過度解讀。貨幣政策總體來說還是穩(wěn)健中性，有利于供給側結構性改革；大水漫灌對經濟有害，造成通脹上升和泡沫。

 

針對市場的擔心，首先，如果經濟中貨幣數(shù)量太大，我們不搞大水漫灌，但如果真是大水漫灌的話，實際上對經濟還是非常有害的，可能導致通貨膨脹上升、資產價格泡沫等各種各樣的問題。同時，貨幣政策在穩(wěn)健方面適當做得更加中性一些，會有利于我們供給側結構性改革。很多企業(yè)要“三去一降一補”，如果貨幣太松的話，壓力就不夠。

周小川：房貸還會以相對比較快的速度發(fā)展

總體來看個人住房貸款可以傳遞到大的產業(yè)鏈上，住房貸款還會以相當快的速度發(fā)展，但隨著政策調整，估計會適當放慢。

 

去年房地產信貸增長比較快主要是個人購房貸款，一方面是有助于三四線城市降庫存，另一方面一二線城市使房價上漲。

 

中國經濟有潛力繼續(xù)增長，從整個國際情況看G20也在號召進一步促進經濟復蘇。M2今年目標是12%，執(zhí)行過程中要根據(jù)經濟實際情況進行微調。

周小川：外儲下降是正常現(xiàn)象

外儲2002年之后的增長太快了點。外匯儲備下降是正?，F(xiàn)象，適當?shù)叵陆狄矝]什么不好的，“本來也沒想要這么多”，儲備的東西是用來用的，不是用來看的。當前中國的外匯儲備在3萬億美元左右，還是全球第一，遠超全球第二，應持有平常心，不用過度反應。

 

之前我們外儲增長走得太快了點，沒必要這么多，也有一部分被認為是熱錢。發(fā)達國家采取了QE，導致其中大量流動性進入新興市場，其中很多是金融方面的流動。此前發(fā)達國家資金流出至少三分之一到了中國。