央行官員言論提振疊加季末資金面“意外”寬松，現(xiàn)券收益率明顯下行

央行副行長(zhǎng)易綱在第九輪中美工商領(lǐng)袖和前高官對(duì)話發(fā)言稱，去杠桿首先是穩(wěn)杠桿，要讓杠桿的增速降下來(lái)；現(xiàn)在看來(lái)，已有初步的結(jié)果；中國(guó)今后將進(jìn)一步在金融、勞動(dòng)力、土地、技術(shù)等市場(chǎng)要素方面深化改革，擴(kuò)大開放；在金融市場(chǎng)開放方面，要實(shí)施準(zhǔn)入前國(guó)民待遇加負(fù)面清單的管理。

方正固收任澤平稱

當(dāng)前的債券市場(chǎng)已經(jīng)具備了熊牛之界的三大信號(hào)，我們可能正站在新一輪債券牛市的前夜，不必等到貨幣政策的明顯轉(zhuǎn)寬或者監(jiān)管完全退出，在此之前行情通常已經(jīng)展開。

民生證券研究院院長(zhǎng)管清友稱

緊縮周期或?qū)⒊掷m(xù)，難言會(huì)有債市牛市。即便5月以來(lái)，債市有回暖跡象，但也難言牛市起點(diǎn)，更可能看到的是債券市場(chǎng)的橫盤，等待監(jiān)管脈沖的后續(xù)進(jìn)展和消化，監(jiān)管預(yù)期完全落地后，經(jīng)歷過(guò)一波縮表調(diào)整，債市才有新一輪的小趨勢(shì)的配置價(jià)值。

市場(chǎng)人士分析稱

目前貨幣市場(chǎng)情緒仍然偏樂觀，資金面仍呈現(xiàn)穩(wěn)中向暖態(tài)勢(shì)，貨幣市場(chǎng)利率穩(wěn)中有降，機(jī)構(gòu)對(duì)平穩(wěn)度過(guò)6月末時(shí)點(diǎn)信心明顯增強(qiáng)；整體來(lái)講跨季無(wú)憂，不過(guò)公開市場(chǎng)跨季資金的回籠和季度繳稅因素或?qū)?duì)7月流動(dòng)性形成一定壓力，7月以后流動(dòng)性壓力或卷土重來(lái)。

央行連續(xù)兩日暫停公開市場(chǎng)操作，周一凈回籠500億。央行公告稱，臨近月末財(cái)政支出力度加大，對(duì)沖央行逆回購(gòu)到期后銀行體系流動(dòng)性處于較高水平，6月26日不開展公開市場(chǎng)操作。當(dāng)日有500億逆回購(gòu)到期，當(dāng)日凈回籠500億。

招商證券徐寒飛認(rèn)為

盡管債券市場(chǎng)的“牛市”還未確認(rèn)，但是出現(xiàn)一波“估值修復(fù)”行情還是完全有可能的，少預(yù)測(cè)市場(chǎng)方向，多尋找“安全邊際”的價(jià)值低估品種，把握其中的確定性的機(jī)會(huì)，才是“投資中最重要的事”。

申萬(wàn)宏源稱

市場(chǎng)情緒的修復(fù)需要時(shí)間，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)資金面、監(jiān)管等信心仍不強(qiáng)，年內(nèi)市場(chǎng)情緒也會(huì)有反復(fù)，但是對(duì)后市無(wú)需過(guò)度悲觀，資金面、基本面以及監(jiān)管等都在日漸明朗，維持10Y國(guó)債收益率3.5%以上具備較好配置價(jià)值的判斷不變，預(yù)計(jì)下半年債券收益率整體將震蕩下行。

分級(jí)掌柜有話說(shuō)：只談干貨，不談風(fēng)月