級(jí)掌柜認(rèn)為，今天稀土大漲，可能只是行情的序幕。
今天以鋰為代表的新能源上游材料暴漲，鋰指數(shù)大漲8.4%，稀土產(chǎn)業(yè)大漲4.8%。
而這一通表現(xiàn)的導(dǎo)火線(xiàn)是：市場(chǎng)認(rèn)為鋰價(jià)第三輪上漲可能從本周開(kāi)始，核心原因是中下游企業(yè)庫(kù)存低位、當(dāng)下進(jìn)入年前備貨旺季。
而有這條邏輯鏈的不僅僅是鋰，同樣也有稀土。所以客官們且看四季度以來(lái)稀土的價(jià)格，從三季度末的60萬(wàn)/噸左右，上漲到最近的80萬(wàn)噸，價(jià)格漲幅高達(dá)33%。
圖：今年稀土價(jià)格走勢(shì)
從長(zhǎng)期來(lái)看，級(jí)掌柜認(rèn)為稀土價(jià)格大概會(huì)呈現(xiàn)持續(xù)上行的趨勢(shì)，主要原因在于長(zhǎng)期供給有限、但需求快速提升。
其中需求端的上行，主要來(lái)源于新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。
當(dāng)前稀土的下游需求體系中，約13%-15%來(lái)自新能源（具體來(lái)說(shuō)是新能車(chē)+風(fēng)電）。這個(gè)需求結(jié)構(gòu)類(lèi)似于2015-2016年的鋰（下游約15%的需求來(lái)自于新能源），和2018年的鈷（下游約13%的需求來(lái)自于新能源）。過(guò)去幾年，新能車(chē)銷(xiāo)量提升，帶動(dòng)對(duì)鋰和鈷的需求量大增,鋰和鈷近兩年也走出了浩浩蕩蕩的上漲行情。
而未來(lái)幾年，新能車(chē)對(duì)稀土也可能重演以上拉動(dòng)。根據(jù)預(yù)測(cè)，到2025年，稀土的下游需求中，新能源的占比將從當(dāng)前的15%提升到25%以上，需求端還是有比較高的確定性。
而從供給來(lái)看，“中東有石油、中國(guó)有稀土”，所以在未來(lái)2年的時(shí)間里，稀土增量主要看中國(guó)，在“稀土不能賣(mài)出土的價(jià)格、要賣(mài)出稀的價(jià)格”的大原則下，稀土供給難以大幅提升是市場(chǎng)共識(shí)。
當(dāng)然，長(zhǎng)線(xiàn)看好不代表短線(xiàn)沒(méi)有波動(dòng)，咱們聚焦今年的稀土價(jià)格和行情，可以大概劃出五個(gè)階段：
階段1：
年初到三月，稀土價(jià)格大幅上漲，背后動(dòng)力是疫后需求端修復(fù)，疊加工信部部長(zhǎng)“稀土要賣(mài)出稀的價(jià)格，而非土的價(jià)格”的定調(diào)。
階段2：
3月-6月，稀土價(jià)格震蕩下跌，原因在于3月進(jìn)入需求淡季，下游企業(yè)消化庫(kù)存。
階段3：
7月上漲由于去庫(kù)結(jié)束，下游提前搶貨，價(jià)格在淡季開(kāi)始上漲。
階段4：
7月到9月價(jià)格橫盤(pán)，是在稀土價(jià)格快速上漲之后，下游畏高，放慢采購(gòu)并去庫(kù)存。
階段5：
10月至今稀土價(jià)格大漲，背后是限電對(duì)供給造成了沖擊，且四季度是需求旺季，下游開(kāi)始搶購(gòu)補(bǔ)庫(kù)存。
圖：今年稀土價(jià)格及行情的五大階段
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind資訊 統(tǒng)計(jì)區(qū)間:2021.1.1-2021.11.16
梳理完五大階段，客官們有沒(méi)有發(fā)現(xiàn)，短期稀土價(jià)格基本取決于：需求+庫(kù)存。一旦需求旺季疊加庫(kù)存低位，稀土價(jià)格大概率走出上漲行情。而當(dāng)前，恰恰符合以上特征。
需求端：進(jìn)入四季度，稀土下游磁材企業(yè)訂單明顯好轉(zhuǎn)。
? 新能車(chē)：四季度為傳統(tǒng)旺季
? 空調(diào)：三季度進(jìn)入淡季，但四季度要為明年訂單做準(zhǔn)備，需求轉(zhuǎn)好。
? 工業(yè)電機(jī)：增量比較大，由于稀土電機(jī)可以降低能耗，符合國(guó)家政策，已應(yīng)用于鋼鐵、石化、環(huán)保等企業(yè)中。
庫(kù)存：根據(jù)數(shù)據(jù)，今年6月以來(lái)，稀土持續(xù)去庫(kù)，當(dāng)前庫(kù)存量基本處于歷史低位，仍舊存在補(bǔ)庫(kù)需求。
圖：稀土庫(kù)存持續(xù)下行
所以級(jí)掌柜比較看好四季度稀土板塊的行情，在前期稀土價(jià)格快速上漲、但稀土板塊并未跟漲的情況下，未來(lái)不排除稀土可能上演補(bǔ)漲行情。
看好稀土板塊的客官，可以直接通過(guò)稀土ETF（159713）關(guān)注稀土行情。
級(jí)掌柜有話(huà)說(shuō)：只談干貨，不談風(fēng)月。
