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絕對(duì)收益出身基金經(jīng)理打造的“固收+”,有什么不一樣?

2022-02-24



富二家的“固收+”精品集合店中包括一級(jí)債基、二級(jí)債基、偏債混合型、FOF等產(chǎn)品類型,并仍在各種類型中積極布局。具體到每只產(chǎn)品,不同基金經(jīng)理各有高招,其富有特色且行之有效的投資方法,為其管理“固收+”實(shí)現(xiàn)長期、可持續(xù)業(yè)績提供了重要保障。今天的推文,富二為各位客官介紹兩位絕對(duì)收益出身基金經(jīng)理打造的“固收+”



大約兩個(gè)月前,富二在后臺(tái)收到了客官下方的留言??



關(guān)注富二細(xì)心的客官應(yīng)該發(fā)現(xiàn)了,富二家的“固收+”專欄:富國固收家,理財(cái)好管家已經(jīng)于近期安排上啦~


《富國穩(wěn)健增強(qiáng):“寒冷”市場更顯穩(wěn)健“固收+”》


《固收+ | 理財(cái)?shù)臍w途,終究是歲月靜好,安暖相伴》


《富國固收家 | 多形態(tài)產(chǎn)品多面布局 富國基金打造“固收+”精品集合店》


《養(yǎng)老金投資元老黃興的首只公募基金——富國天興回報(bào),超額收益顯著》


《銀行“理財(cái)”和“固收+”有何異同?固收+產(chǎn)品的收益表現(xiàn)怎么樣?》


依托“固收大廠”及“權(quán)益大司”的投研實(shí)力,富二家的“固收+”基金以產(chǎn)品線布局全面而著稱,包括一級(jí)債基、二級(jí)債基、偏債混合型基金、FOF等產(chǎn)品類型,并仍在各種類型中積極布局。


具體到每只產(chǎn)品,不同基金經(jīng)理各有高招,其富有特色且行之有效的投資方法, 同樣為其管理“固收+”實(shí)現(xiàn)長期、可持續(xù)業(yè)績提供了重要保障。


今天的推文,富二便為各位客官介紹兩位絕對(duì)收益出身基金經(jīng)理打造的“固收+”。




權(quán)益投資部基金經(jīng)理 


于  渤


●  北京大學(xué)化學(xué)學(xué)士、金融學(xué)碩士畢業(yè),于渤擁有超12年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、近3年公募基金管理經(jīng)驗(yàn),現(xiàn)管理“固收+”產(chǎn)品包括富國天潤回報(bào)、富國安誠回報(bào)12個(gè)月持有期。


●  歷任環(huán)保、機(jī)械、公用事業(yè)、電力、煤炭等行業(yè)高級(jí)分析師、周期組組長、專戶投資經(jīng)理,于渤于2019年加入富國基金并開始管理公募基金,堅(jiān)信“低回撤是長期復(fù)利的核心來源之一”,于渤投資風(fēng)格上聚焦絕對(duì)收益理念,尤為重視風(fēng)險(xiǎn)管理和回撤控制。


以其管理時(shí)間最長“固收+”代表作富國天潤回報(bào)A(主代碼:010843)為例,于渤在考量個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)收益比、建立“基石”倉位、“股債現(xiàn)金”配置的傳統(tǒng)回撤控制方法的基礎(chǔ)上,還采用一種特別的回撤控制方法:主動(dòng)選股,動(dòng)態(tài)配置,根據(jù)先進(jìn)的宏觀框架判斷大類資產(chǎn)配置方向。


成立于2021年3月2日,截至2021年底,基金定期報(bào)告顯示,富國天潤回報(bào)A自成立以來基金份額凈值增長率為5.89%,同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-1.24%,超額收益達(dá)7.13%



數(shù)據(jù)來源:基金定期報(bào)告,截至2021年12月31日。


注:富國天潤回報(bào)A成立于2021年3月2日,于渤同日起任基金經(jīng)理,2021年業(yè)績及比較基準(zhǔn)(中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*75%+滬深300指數(shù)收益率*20%+恒生指數(shù)收益率(使用估值匯率折算)*5%)收益率為:5.89%(-1.24%),以上富國天潤回報(bào)數(shù)據(jù)描述對(duì)象均為富國天潤回報(bào)A類,數(shù)據(jù)來源:基金定期報(bào)告,截至2021年12月31日;于渤在管同類型(銀河分類為混合基金—偏債型基金—偏債型基金(A類))基金富國安誠回報(bào)12個(gè)月持有期因成立時(shí)間較短,業(yè)績暫不列示;基金歷史業(yè)績不代表基金未來表現(xiàn),投資有風(fēng)險(xiǎn),請(qǐng)投資者詳細(xì)閱讀基金合同、招募說明書等法律文件,審慎做出投資決策。


對(duì)于今年的市場,于渤表達(dá)了相對(duì)樂觀的態(tài)度:


◆  向后展望,我們對(duì)未來相對(duì)樂觀,從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前較弱,但穩(wěn)增長預(yù)期漸起,政策層面較為寬松,信用較21年可能稍寬,經(jīng)濟(jì)方面關(guān)注政策效用,在此背景下,市場具備繼續(xù)尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的環(huán)境,當(dāng)然,我們也關(guān)注一些風(fēng)險(xiǎn)要素,比如海外流動(dòng)性環(huán)境收縮、出口階段性降速等等,未來我們會(huì)繼續(xù)嚴(yán)格把控組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下,積極尋找投資機(jī)會(huì)。


  2022年,我們繼續(xù)通過自上而下和自下而上相結(jié)合的方式,努力尋找市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),配置上繼續(xù)延續(xù)均衡的特征,堅(jiān)持絕對(duì)收益策略,追求絕對(duì)收益的同時(shí),也會(huì)注意防風(fēng)險(xiǎn),積極尋找相對(duì)確定性的機(jī)會(huì)。


——富國天潤回報(bào) 2021年度四季報(bào)


權(quán)益投資部高級(jí)基金經(jīng)理 


徐  斌


●  具有近15年證券從業(yè)經(jīng)歷,超4年公募基金管理經(jīng)驗(yàn),徐斌管理過QFII、專戶、年金養(yǎng)老金、公募基金等各種類型產(chǎn)品,不僅擁有多類型資金管理經(jīng)驗(yàn),亦在投資中貫徹“絕對(duì)收益”思維,有著嚴(yán)格的止損和止盈投資紀(jì)律。


●  在徐斌的投資框架中,很少會(huì)去做市場漲跌和短期風(fēng)格變化的判斷,更為注重對(duì)于優(yōu)質(zhì)公司的長期空間判斷。換言之,徐斌的“絕對(duì)收益”思維并不是一次次做倉位調(diào)整或者買靜態(tài)的低估值,而是看公司在3到5年之后對(duì)應(yīng)今天的市值是否有不錯(cuò)的預(yù)期收益率,且這個(gè)預(yù)期收益率必須建立在較高的置信度基礎(chǔ)上。


在徐斌看來,最好的風(fēng)控就是持有最優(yōu)質(zhì)的公司,因?yàn)檫@些公司的下跌都是有底的。


徐斌的“絕對(duì)收益”思維亦在其管理“固收+”產(chǎn)品上踐行,以其管理“固收+”富國精誠回報(bào)12個(gè)月持有期A為例,成立于2021年4月30日,截至2021年底,基金定期報(bào)告顯示,富國精誠回報(bào)12個(gè)月持有期A自成立以來基金份額凈值增長率為4.46%,同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為1.19%,超額收益達(dá)3.27%



數(shù)據(jù)來源:基金定期報(bào)告,截至2021年12月31日。


注:富國精誠回報(bào)12個(gè)月持有期A(2021年4月30日成立,徐斌、張士揚(yáng)同日起任基金經(jīng)理)自成立以來基金份額凈值增長率與其同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率(中債綜合財(cái)富(總值)指數(shù)收益率*80%+滬深300指數(shù)收益率*15%+恒生指數(shù)收益率(使用匯率估值折算)*5%)為4.46%(1.19%),數(shù)據(jù)來源:基金定期報(bào)告,截至2021年12月31日,以上富國精誠回報(bào)12個(gè)月持有期數(shù)據(jù)描述對(duì)象均為富國精誠回報(bào)12個(gè)月持有期A類;徐斌在管同類型(銀河分類為混合基金—偏債型基金—偏債型基金(A類))基金富國浦誠回報(bào)12個(gè)月持有期因成立時(shí)間較短,業(yè)績暫不列示;基金歷史業(yè)績不代表基金未來表現(xiàn),投資有風(fēng)險(xiǎn),請(qǐng)投資者詳細(xì)閱讀基金合同、招募說明書等法律文件,審慎做出投資決策。


回溯自己的投資風(fēng)格,徐斌亦表示:


◆  在這樣一個(gè)波動(dòng)比較大的市場,保持不貪婪、不計(jì)較、不折騰的平靜心態(tài)是長周期維度能把投資做好很重要的一個(gè)因素。我們依然還是會(huì)堅(jiān)持自下而上為主,圍繞著公司中長期的價(jià)值判斷,把研究做深做細(xì)。在擴(kuò)大研究的廣度和深度,提升研究的效率的同時(shí),也加強(qiáng)對(duì)基本盤的研究,核心是對(duì)買點(diǎn)和賣點(diǎn)做好價(jià)值判斷,不被市場情緒左右。我也一直認(rèn)為對(duì)于偉大公司價(jià)值空間的判斷,遠(yuǎn)勝于對(duì)買入時(shí)點(diǎn)的判斷,也始終相信,持續(xù)穩(wěn)定的收益回報(bào),一定來自于穩(wěn)定的投資框架,不漂移,不跟風(fēng)短期市場的風(fēng)格變化。


——富國精誠回報(bào)12個(gè)月持有期 2021年度四季報(bào)


上述基金可以投資港股通標(biāo)的股票,將承擔(dān)港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。本篇提及的持有期基金對(duì)每份基金份額設(shè)置12個(gè)月的最短持有期限,投資者將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現(xiàn)的流動(dòng)性約束。



后續(xù)推文中,富二將繼續(xù)為各位客官帶來富國“固收+”專欄精彩內(nèi)容,全方位盤點(diǎn)富二家“固收+”精品集合店


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投資有風(fēng)險(xiǎn),基金投資需謹(jǐn)慎。

在投資前請(qǐng)投資者認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金凈值可能低于初始面值,有可能出現(xiàn)虧損?;鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證一定盈利,也不保證最低收益,過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示未來業(yè)績表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

以上信息僅供參考,如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品,請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評(píng),并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。

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