兔年首個(gè)交易日，A股如期迎來上漲，上證指數(shù)收漲0.14%，盤中一度站上3300點(diǎn)，繼2022年12月9日成交額再破萬億元。與此同時(shí)，北向資金全天大幅凈買入186.14億元，單日凈買入額創(chuàng)2021年12月以來新高，實(shí)際上，北向資金今年1月累計(jì)加倉已超1300億元，已超過去年全年的凈流入金額。
作為證券從業(yè)人員的富二，對(duì)于A股今日的兔年“開門紅”并不意外。不僅由于A股歷來具有春節(jié)前后大概率上漲的“春節(jié)效應(yīng)”，回顧剛剛過去的假期，海內(nèi)外多重利好消息似乎也已預(yù)示了今日A股的“兔年首秀”：
海外市場(chǎng)普漲
春節(jié)假期期間，全球主要股指普遍上漲，納斯達(dá)克指數(shù)上漲4.32%，恒生指數(shù)上漲2.92%。值得一提的是，在A股市場(chǎng)具有一定預(yù)示意義而備受關(guān)注的富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨，在假期期間亦上漲2.94%。
消費(fèi)旅游強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇
根據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，今年春節(jié)假日期間，我國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游3.08億人次，同比增長(zhǎng)23.1%，已恢復(fù)至2019年同期的88.6%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入3758.43億元，同比增長(zhǎng)30%，并已恢復(fù)至2019年同期的73.1%。全國(guó)各地消費(fèi)市場(chǎng)均呈現(xiàn)出明顯的回暖態(tài)勢(shì)。
內(nèi)地影史第二賣座春節(jié)檔
與此同時(shí)，今年的春節(jié)檔電影票房亦“回血復(fù)蘇”：根據(jù)國(guó)家電影局1月28日公布的數(shù)據(jù)，2023年春節(jié)檔（1月21日至1月27日）票房報(bào)收67.58億，位列中國(guó)影史春節(jié)檔總票房第二，僅次于2021年春節(jié)檔的歷史最高票房。
“開門紅”如期而至，兔年已然開啟，新的一年如何布局？投資主線又在哪里？鑒于基金經(jīng)理年末持倉往往對(duì)其下一年的投資布局有一定代表性，伴隨近期基金四季報(bào)陸續(xù)披露完畢，富二梳理了四季度全市場(chǎng)基金的調(diào)倉動(dòng)向，一同探索隱藏其中的兔年投資脈絡(luò)。
股混基金權(quán)益?zhèn)}位整體上升
經(jīng)歷了三季度的大幅下行，A股市場(chǎng)于2022年四季度止跌反彈，多數(shù)申萬行業(yè)指數(shù)均出現(xiàn)上漲。受疫情防控優(yōu)化政策影響，疫后復(fù)蘇板塊表現(xiàn)較好，投資者情緒亦逐漸升溫。在此背景下，基金持有股票市值的上漲以及基金經(jīng)理主動(dòng)加倉共同推動(dòng)基金倉位的抬升，股混基金倉位于四季度整體有所上升：海通證券研究所數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，主動(dòng)股票型基金股票倉位約為90.46%，相較上季度末上升1.47%；混合型基金平均股票倉位為84.52%，相較三季度末上升2.99%，同時(shí)從混合型基金明細(xì)中權(quán)益?zhèn)}位的變化情況可以看到，所有混合型基金股票倉位均較三季度有所上升，一定程度上反映了基金經(jīng)理對(duì)于后市的看好。
混合型基金倉位明細(xì)
數(shù)據(jù)來源：Wind，海通證券研究所，本季度20221231，上季度20220930
雙創(chuàng)板塊配比創(chuàng)新高
港股配置比例明顯上升
具體到板塊配置上，四季度公募基金整體增配了雙創(chuàng)板塊和港股。在海外通脹壓力緩解，國(guó)內(nèi)疫情防控措施優(yōu)化的共同影響下，11月A股整體轉(zhuǎn)入上行趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期下，上漲市彈性更大的成長(zhǎng)板塊愈加受到投資者青睞。海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至四季度末，公募基金在創(chuàng)業(yè)板以及科創(chuàng)板的配置比例分別為21.58%、7.97%，合計(jì)創(chuàng)歷史新高，較三季度末分別有所上升。
基金重倉板塊分析
數(shù)據(jù)來源：Wind，海通證券研究所
與此同時(shí)，去年11月以來一改頹勢(shì)開啟反彈的港股也受到了投資者的青睞。公募基金于四季度在港股配置比例大幅提升。海通證券研究所數(shù)據(jù)顯示，截至12月31日，主動(dòng)滬港深基金的港股配置比例約占整體股票持倉的19.13%，較三季度末提升了5.27%。
消費(fèi)板塊配置回升
“吃藥喝酒”仍是投資主線
重倉行業(yè)分布上，截至四季度末，主動(dòng)股混基金重倉股中前五大行業(yè)分別為食品飲料、電力設(shè)備及新能源、醫(yī)藥、電子和基礎(chǔ)化工。盡管配置比例略有下滑，食品飲料仍于四季度回歸公募基金第一大重倉行業(yè)。與此同時(shí)，伴隨政策邊際好轉(zhuǎn)，投資者情緒修復(fù)，當(dāng)下估值處于歷史極低位置，且交易擁擠度較低的醫(yī)藥板塊成為了四季度機(jī)構(gòu)投資者增持最多的行業(yè)之一。
基金重倉行業(yè)分布情況
數(shù)據(jù)來源：Wind，海通證券研究所，行業(yè)分類采用中信一級(jí)行業(yè)
富二簡(jiǎn)單總結(jié)一下，以消費(fèi)醫(yī)藥為代表的疫后復(fù)蘇鏈條，雙創(chuàng)板塊所代表的的科技成長(zhǎng)，以及港股可以說是機(jī)構(gòu)投資者于四季報(bào)中較為一致看好的方向。對(duì)于相關(guān)領(lǐng)域投資感興趣的客官，可以關(guān)注下富二家王園園管理的富國(guó)消費(fèi)主題（主代碼：519915）以及張富盛管理的富國(guó)汽車智選（主代碼：016590）等基金哦。
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