下折盤點(diǎn)：慣性思維打破，分級(jí)A下折一定賺錢？真不一定！

不知道是不是猴年春節(jié)要來(lái)的緣故，本周股市、匯市、債市、樓市一個(gè)個(gè)上演了以跳水為主，以上躥下跳為輔之戲碼。于是，《抄底訣》順勢(shì)而生——明天抄底前在鍵盤東南角點(diǎn)上一根蠟燭，燭火熄滅不抄底！

其實(shí)，還有很多客官在市場(chǎng)大跌之際不糾結(jié)于抄底事宜，因?yàn)榈惋L(fēng)險(xiǎn)品種分級(jí)A已日日紅出新高度。再加上接踵而至的下折，超額收益更是魅力爆表。

圖：穩(wěn)健股基近期K線圖

                                      數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind資訊截止日期：2016-1-17

算一算，分級(jí)A已經(jīng)連續(xù)“瘋了”近一個(gè)月的時(shí)間，大漲之后她還能繼續(xù)漲否？其實(shí)從近期的下折“收益”，我們就能窺見一斑。

分級(jí)A下折“收益”大盤點(diǎn)

開年以來(lái)，市場(chǎng)大跌，5只分級(jí)基金先后觸發(fā)下折閾值，傳統(tǒng)受益者分級(jí)A這次卻沒能買到即賺到，即使是折價(jià)的也沒能如意。

舉個(gè)例子：1月7日電子B跌破下折閾值，1月8日為折算基準(zhǔn)日，電子B當(dāng)日凈值為0.248元。假如某客官于1月8日的收盤價(jià)1.002元買入1000份電子A，即：

1月11日電子A復(fù)牌，假如1月12日贖回申萬(wàn)電子，贖回費(fèi)率為0.5%，那么：

即下折后電子A虧損約為4.41%。

您以為這只是個(gè)特例？圖樣圖森破！近期下折的分級(jí)A中，除了可轉(zhuǎn)債A外，都出現(xiàn)了不同程度的虧損。

表：分級(jí)A下折收益一覽表

（備注:以下折基準(zhǔn)日分級(jí)A的收盤價(jià)計(jì)算，以折算后一天分級(jí)A的價(jià)格及母基金凈值計(jì)算，母基金贖回費(fèi)率為0.5%。）

下折驚現(xiàn)虧損，原因何在？

此次分級(jí)A突然“變臉”，很多客官以為其中奧秘在于下折逃出后恰逢指數(shù)大跌，母基凈值隨之縮水，收益變盈為虧。其實(shí)深究起來(lái)，還是由于分級(jí)A下折前價(jià)格過高，下折安全墊實(shí)在太薄，抵擋不了大盤如此的“顛簸”。當(dāng)前利率規(guī)則為一年定存+4%的分級(jí)A紛紛變折價(jià)為溢價(jià)，一年定存+3%的分級(jí)A的折價(jià)率也薄如蟬翼，下折收益已嚴(yán)重透支。

隨著避險(xiǎn)情緒蔓延，分級(jí)A價(jià)格漲至天際，當(dāng)前其安全性著實(shí)令人擔(dān)憂。前兩日，市場(chǎng)反彈，分級(jí)A應(yīng)聲下挫，穩(wěn)健股基下跌0.57%。由此可以推斷，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)上漲跡象，分級(jí)A價(jià)格極可能面臨大幅回落的風(fēng)險(xiǎn)。近期，分級(jí)A投資大戶陸續(xù)發(fā)出清倉(cāng)信號(hào)，各位手持分級(jí)A的客官也要謹(jǐn)慎啊！

此次下折，不僅分級(jí)A打破慣性思維，分級(jí)B更是出現(xiàn)了下折賺錢之景，這個(gè)級(jí)掌柜明日再細(xì)細(xì)道來(lái)。