文章來(lái)源：華爾街見聞
距離A股第四次沖關(guān)MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)只剩5天了。關(guān)于如何看待此事，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示，改革開放的節(jié)奏不會(huì)因?yàn)锳股是否能納入MSCI指數(shù)而改變。
證監(jiān)會(huì)發(fā)言人張曉軍在6月16日的例行記者會(huì)上說，A股納入MSCI一直是歡迎的。
張曉軍還重申，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，任何一個(gè)新興市場(chǎng)的股票指數(shù)，沒有中國(guó)股票在里面都是非常不完整的。A股是否納入，決定權(quán)在MSCI，這是他們的商業(yè)決策。但不管是否納入，中國(guó)的股票市場(chǎng)，包括整個(gè)資本市場(chǎng)，沿著市場(chǎng)化、法制化的改革方向是不會(huì)改變的。
證監(jiān)會(huì)副主席方星海在2月的記者會(huì)上表示，對(duì)A股納入MSCI指數(shù)樂觀其成。他指出，任何一個(gè)新興市場(chǎng)的股票指數(shù)，無(wú)論是MSCI也好，還是其他的指數(shù)，如果沒有中國(guó)的股票在里面，這個(gè)股指是非常不完整的。至于A股是否納入MSCI指數(shù)，決定權(quán)首先在MSCI，也是MSCI的一個(gè)商業(yè)決策。
“我們跟MSCI討論這個(gè)問題的過程當(dāng)中，他們也反映了一些訴求。有些訴求跟中國(guó)資本市場(chǎng)的改革開放方向是完全一致的。”方星海表示，這些訴求會(huì)堅(jiān)決予以推進(jìn)，推進(jìn)的節(jié)奏是由中國(guó)市場(chǎng)本身的發(fā)展所決定的。
為了推動(dòng)A股被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，證監(jiān)會(huì)也積極修改了證券市場(chǎng)規(guī)則。
? 比如，證監(jiān)會(huì)過去數(shù)月滿足了MSCI的兩大關(guān)鍵要求：限制上市公司停牌，并且明確了外國(guó)投資者在跨境投資機(jī)制下的受益所有權(quán)。
MSCI指數(shù)編撰方MSCI明晟公司為了推進(jìn)納入A股也做了努力。
方星海曾在1月出席達(dá)沃斯論壇時(shí)稱，中國(guó)與MSCI在股指期貨上的觀點(diǎn)存在分歧，中國(guó)并不急于加入MSCI全球指數(shù)。
隨后的3月23日，MSCI明晟公司提出了新的方案，調(diào)整內(nèi)容“明顯提高了納入的可行性，超出了市場(chǎng)此前預(yù)期?！?/span>
新框架的變化主要體現(xiàn)了MSCI對(duì)大市值以及流動(dòng)性的重視程度，即對(duì)可投資性和配置價(jià)值的加碼。新方案標(biāo)的成份股不僅從448只下調(diào)至169只，權(quán)重配置也相應(yīng)降低，預(yù)計(jì)初始資金流入為百億美元規(guī)模，行業(yè)配置上仍以金融、工業(yè)以及可選消費(fèi)為主。
不過，MSCI當(dāng)時(shí)還提到， QFII每月資本贖回額度和A股停牌依然是個(gè)問題。而對(duì)于中國(guó)交易所對(duì)涉及A股的金融產(chǎn)品進(jìn)行預(yù)先審批限制的問題，MSCI明晟公司表示，正在和中國(guó)外匯管理部門商議，努力解決該問題。
分析認(rèn)為，在MSCI提出的基于互聯(lián)互通機(jī)制的縮小版新方案下，此次A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的可能性大增。
高盛分析師Kinger Lau在本月初發(fā)布的報(bào)告中稱， MSCI在6月決定納入A股的概率為60%，并表示如果A股被納入MSCI指數(shù)，預(yù)計(jì)未來(lái)5年將給A股帶來(lái)2100億美元資金流入。
中金王漢鋒則認(rèn)為今年調(diào)整方法之后，A股納入MSCI概率可達(dá)到7成。
分級(jí)掌柜有話說：只談干貨，不談風(fēng)月
