那我們就先說昨日的看點三——我們央媽的反應
美聯(lián)儲如約加息，于我們而言仿佛就是靴子落地。雖然此次耶奶態(tài)度相當鷹派，但絲毫沒有令A股驚慌失措。今日A股各大股指開盤多現(xiàn)上漲，創(chuàng)業(yè)板更漲得強勁，無一不透露著市場的不懼和風險已在事前被消化殆盡。
級掌柜在昨日推送《美聯(lián)儲加息幾成定局，此次央媽還會跟隨加息？》中也拋出了此次議息會議三大值得玩味的看點，現(xiàn)在來看也都有了比較明晰的答案，尤其是我們央媽的態(tài)度，當下也有了最新進展。
那我們就先說昨日的看點三——我們央媽的反應
今天央媽7天、14天及28天期逆回購中標利率分別為2.45%、2.60%及2.75%，均與上次持平。央媽并沒有跟隨美聯(lián)儲加息，壓在市場心頭的一片陰云總算散了去。
在美聯(lián)儲態(tài)度如此鷹派之時，央媽這次沒有跟著All in，背后態(tài)度可能也比較明確。如中金公司分析所說，這已經(jīng)在某種程度上顯示政策態(tài)度有所松動。級掌柜也以為，此態(tài)度再疊加近期4980億的MLF操作，可能意味著貨幣政策最緊的時候已經(jīng)過去，之后流動性將更加平穩(wěn)。
其實這也令級掌柜對當下A股更有信心，因為這波市場的持續(xù)回調(diào)多被解讀為去杠桿導致的資金面偏緊所致，當下央媽態(tài)度更加明晰、市場擔憂也逐步散去，在國債期貨紛紛上漲時，短期來看股市也有了喘息之機。
我們再來說說昨日提及的看點一——加息原因
對于通脹水平的疲軟，耶奶上來就否定了數(shù)據(jù)，并且耶奶用了一個詞非常有意思，說是“數(shù)據(jù)噪音”，意思就是短期聯(lián)儲不看通脹了。此外，聯(lián)儲還在所有數(shù)據(jù)都指向經(jīng)濟下滑的時候上調(diào)了全年經(jīng)濟增長的預期，這樣的措辭也是讓多數(shù)解讀恐慌、認為是極度鷹派的。
此外，昨日說過的看點二——縮表進程，聯(lián)儲給出的態(tài)度也偏鷹。即計劃今年起開始縮表，并透露了“定量式”縮表方案（即初始每月縮減60億美元國債、40億美元MBS，每三個月調(diào)整一次），但仍舊沒有公布具體開始時間。
如果三季度經(jīng)濟表現(xiàn)令美聯(lián)儲滿意，那么將在9月份加息，之后啟動縮表；而如果三季度經(jīng)濟回調(diào)幅度較大，則會選擇先啟動縮表，將加息推遲至12月份或者下一年度。
但即便如此，我國央媽再度跟進的可能性和必要性已經(jīng)下降，因為國內(nèi)利率已經(jīng)提前抬升，沒有必要跟隨，再考慮到國內(nèi)宏觀環(huán)境，可能也不支持貨幣政策繼續(xù)收緊。
“敵不動我不動”、“敵亂動我亦可不動”的樂觀預期已經(jīng)初步實現(xiàn)，級掌柜以為，接下來客官們可將注意力轉(zhuǎn)向A股納入MSCI，畢竟這又是一預期近乎充分的大事。
級掌柜有話說：只談干貨，不談風月
