關(guān)燈，吃面，是開年投資者的真實(shí)感受。面對(duì)平均5%的回撤，已經(jīng)有不少投資者開始坐立不安了。
但A股市場(chǎng)從來(lái)都不缺波動(dòng)。2005年以來(lái)的4138個(gè)交易日當(dāng)中，萬(wàn)得全A指數(shù)有1773個(gè)交易跌幅超過(guò)±1%，占比42.85%。而連續(xù)五個(gè)交易日累計(jì)漲跌幅超過(guò)±5%的有708次，跌幅超過(guò)5%的有320次。平均每年有20次。
當(dāng)然，熊市中連續(xù)五個(gè)交易日累計(jì)跌幅超過(guò)5%的日子更多，2008年出現(xiàn)了84次、2018年出現(xiàn)了18次，但牛市和震蕩市中這樣的情況也不少，比如說(shuō)在2005年、2007年、2015年分別出現(xiàn)了22次、28次、36次，而最近市場(chǎng)表現(xiàn)比較好的2020年也出現(xiàn)了15次之多。
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至2021-12-31
基金波動(dòng)似乎更小一點(diǎn)，偏股混合型指數(shù)連續(xù)五個(gè)交易日累計(jì)漲跌幅超過(guò)±5%的有440次，跌幅超過(guò)5%的也有192次，平均每年12次，在最近的2020年和2021年也有10次和7次。
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至2021-12-31
波動(dòng)和收益從來(lái)都是一對(duì)”雙生子”,如果僅僅因?yàn)椴▌?dòng)而離開，很可能就會(huì)錯(cuò)過(guò)股票市場(chǎng)的“好收益”。2005年以來(lái)，滬深300、萬(wàn)得全A、偏股混合型基金指數(shù)年化收益分別達(dá)到9.93%和8.53%、15.22%。面對(duì)如此的收益，是不是很難不心動(dòng)？（wind，截至2022-1-11）
高波動(dòng)和長(zhǎng)期超額回報(bào)是A股一組重要的關(guān)鍵詞，對(duì)應(yīng)的是不少投資者 “拿不住”的困境。
波動(dòng)其實(shí)并不可怕，市場(chǎng)每一次的回撤其實(shí)都是在為下一次的上漲積蓄力量。市場(chǎng)是一位好老師，漲高了會(huì)跌，跌多了會(huì)漲?！俺滋禹敗眲t像是江湖上的一個(gè)傳說(shuō)，躲過(guò)了一次下跌，也有可能也錯(cuò)過(guò)了后期的上漲。
2005年以來(lái)，混合型基金指數(shù)收益率923.46%，如果錯(cuò)過(guò)漲幅最高的20個(gè)交易日，收益率下滑至359.53%，若錯(cuò)過(guò)漲幅最高的30個(gè)交易日，收益率下滑至235.76%；若錯(cuò)過(guò)漲幅前1%的41個(gè)交易日，收益率下滑至142.86%。投資從來(lái)都不是一件短期的事情，在波動(dòng)中如何堅(jiān)守或許是是每個(gè)人必須修煉的課程。
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至2021-12-31
如果我們?cè)贀Q一種思路，上證指數(shù)從2016年3540點(diǎn)附近到目前仍然是3567點(diǎn)，似乎走了個(gè)寂寞。但中證消費(fèi)、cs新能車、中證醫(yī)藥，甚至偏股混合型指數(shù)都表現(xiàn)出了非常好的收益，分別上漲200.31%、95.60%、22.93%和74.09%，期間最大回撤分別是36.24%、51.93%、41.65%、28.16%。A 股的另一組關(guān)鍵詞在這里呼之欲出，分化與結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，對(duì)應(yīng)的是有時(shí)候不少投資者面臨的“別人賺錢我不賺錢”的深刻映射。
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至2022-1-11
對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，與公募基金長(zhǎng)期為伴，或許是一個(gè)較好的策略。長(zhǎng)期，專業(yè)或許是高波動(dòng)與分化的最優(yōu)解。
過(guò)去十年，437只主動(dòng)權(quán)益基金平均收益率302.91%，有206只收益超過(guò)3倍；
過(guò)去五年，1787只主動(dòng)權(quán)益基金平均收益率108.23%，有840只收益超1倍；
過(guò)去三年，2721只主動(dòng)權(quán)益基金平均收益率130.35%，有1649只收益超1倍。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：海通證券，截至2021-12-31，其中主動(dòng)權(quán)益基金指主動(dòng)股票開放型+主動(dòng)混合開放型-對(duì)沖策略混合型-偏債混合型，歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）
下跌后，悲痛欲絕；上漲后，歡欣雀躍；兩者均無(wú)必要。一個(gè)成功的投資，不是選到了最好的時(shí)機(jī)入場(chǎng)，而是熬過(guò)了最艱難的時(shí)刻。投資，做時(shí)間的朋友即可，并不需要同時(shí)間賽跑，時(shí)間不會(huì)辜負(fù)每一位追夢(mèng)人。
