避險(xiǎn)情緒后，黃金投資還有更大上漲空間嗎？

本周受俄烏沖突升級(jí)影響，全球市場(chǎng)波動(dòng)加劇，歐美亞太股市連日劇震收跌，俄羅斯股市更是一度下跌45%兩度暫停交易。與此同時(shí)，避險(xiǎn)板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，國(guó)際油氣價(jià)格不斷走高外，全球資金加持下黃金價(jià)格直線拉升，24日俄羅斯宣布采取特別軍事行動(dòng)后，倫敦金現(xiàn)最高上沖至1974美元/盎司，創(chuàng)近17個(gè)月以來(lái)的新高，本月漲幅高達(dá)6%以上。避險(xiǎn)情緒后，黃金投資可以上車(chē)嗎？后市投資還有更大上漲空間嗎？可以T+0和低起點(diǎn)參與的“富國(guó)上海金ETF”還有哪些投資特點(diǎn)？

如果參考?xì)v史上每次重大事件的避險(xiǎn)需求，都能發(fā)現(xiàn)黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)會(huì)迎來(lái)一波強(qiáng)勢(shì)拉升，比如2014年“克里米亞事件”期間，黃金區(qū)間上漲超過(guò)200美元/盎司，漲幅高達(dá)16.21%。當(dāng)前來(lái)看，俄方動(dòng)用軍事力量后，國(guó)際局勢(shì)相應(yīng)復(fù)雜，西方國(guó)家反制措施和事態(tài)下一步走向猶存變數(shù)。因此，地緣政治危機(jī)仍是當(dāng)前影響金價(jià)的首要因素，后續(xù)如果俄羅斯風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)繼續(xù)上升，那么金價(jià)短期仍有支撐，但是戰(zhàn)爭(zhēng)本身對(duì)黃金影響仍相對(duì)短暫，更多集中在脈沖式的情緒釋放。

不過(guò)，相比單純的地緣沖突造成避險(xiǎn)交易，影響后續(xù)金價(jià)的核心焦點(diǎn)應(yīng)該轉(zhuǎn)向通脹和美債實(shí)際利率水平。一方面，考慮到俄羅斯貢獻(xiàn)了全球原油、天然氣出口總量的12%和21%，在全球資源品定價(jià)中具有一定特殊性，后續(xù)如果因?yàn)橹撇?，演變?yōu)槿驅(qū)嶋H供應(yīng)沖擊導(dǎo)致的油價(jià)上沖，那么歐洲將迎來(lái)“疫情+通脹”的雙面夾擊，也將額外抬升美國(guó)通脹的月環(huán)比增速，那么屆時(shí)黃金的抗通脹屬性將得到進(jìn)一步強(qiáng)化，中期仍將保持上行趨勢(shì)。另一方面，通脹高企也無(wú)疑加大市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加快緊縮的擔(dān)憂，一旦黃金主要交易邏輯再次回到美聯(lián)儲(chǔ)加息與縮表上來(lái)，金價(jià)壓力也將隨之出現(xiàn)。但是年初以來(lái)金價(jià)與實(shí)際收益率出現(xiàn)一定脫敏，整體是在高通脹環(huán)境中，黃金的價(jià)格趨勢(shì)或與通脹預(yù)期的拐點(diǎn)更加完美對(duì)應(yīng)。

綜上來(lái)看，從中短期對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)抗通脹的角度，確實(shí)可適當(dāng)配置部分黃金資產(chǎn)，提升投資組合的防御屬性；同時(shí)部分博弈型客戶，也可利用時(shí)效性較強(qiáng)的黃金交易工具來(lái)參與行情。其中黃金ETF與金價(jià)高度正相關(guān)，是現(xiàn)階段參與黃金行情的重要利器！相比于實(shí)物黃金的交易不便，黃金期貨的投資門(mén)檻，以及紙黃金的投資成本較高，“富國(guó)上海金ETF”（518680），可以1手1克黃金，約幾百元作為起點(diǎn)參與投資；同時(shí)可實(shí)現(xiàn)T日買(mǎi)入、T日賣(mài)出的T+0交易策略，如果有感興趣的投資者不妨多加關(guān)注，場(chǎng)外投資者也可通過(guò)富國(guó)上海金聯(lián)接基金（A類(lèi)：009504；C類(lèi)：009505）參與投資！