依然是穩(wěn)增長(zhǎng)

據(jù)悉這次視頻會(huì)議通知到省、市、區(qū)（縣）、覆蓋了該層級(jí)的主要領(lǐng)導(dǎo)，比如而一個(gè)區(qū)級(jí)政府通知的參會(huì)者，包括區(qū)政府、區(qū)政府辦全體負(fù)責(zé)人，區(qū)直有關(guān)部門主要負(fù)責(zé)人，部分區(qū)委工作機(jī)關(guān)和金融機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人，各鄉(xiāng)鎮(zhèn)場(chǎng)辦主要負(fù)責(zé)人（超過50人），按照全國(guó)2800多個(gè)區(qū)縣來說，本次會(huì)議將有不少于10萬人參加。

小會(huì)定政策，大會(huì)抓落實(shí)。這樣大的會(huì)議陣仗，可以看出，中央政府是非常堅(jiān)定決心地將穩(wěn)增長(zhǎng)的政策廣泛推行。在具體落實(shí)措施上，GWY常務(wù)會(huì)議確定6方面33條穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施，同時(shí)要求在5月底出臺(tái)相關(guān)操作細(xì)則。要求各地區(qū)各部門要堅(jiān)持求真務(wù)實(shí)，以實(shí)際效果檢驗(yàn)各項(xiàng)工作。

（1）會(huì)議的背景是什么？

我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段性遇到困難，3月份尤其是4月份以來，就業(yè)、工業(yè)生產(chǎn)、用電貨運(yùn)等指標(biāo)明顯走低，困難在某些方面和一定程度上比2020年疫情嚴(yán)重沖擊時(shí)還大。

（2）目標(biāo)是什么？

把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出位置，著力保市場(chǎng)主體以保就業(yè)保民生，保護(hù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性，努力確保二季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)合理增長(zhǎng)和失業(yè)率盡快下降，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

（3）通過什么樣的方式去達(dá)成？

6方面33條穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策主要涵蓋了財(cái)政及相關(guān)政策、金融政策、穩(wěn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、促消費(fèi)和有效投資、保能源安全、保障基本民生等方面。

眾所周知，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”有消費(fèi)、投資與凈出口，出口受外部環(huán)境較大，且在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)中一直非主導(dǎo)地位，因而穩(wěn)增長(zhǎng)的兩大抓手仍應(yīng)為消費(fèi)與投資，而投資又主要靠著基建與房地產(chǎn)拉動(dòng)，因此穩(wěn)增長(zhǎng)下可以關(guān)注這幾條主線。

表1：近三年“三駕馬車”對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率

數(shù)據(jù)來源：wind

可以看到消費(fèi)在2021年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的貢獻(xiàn)為65.4%，回到疫情前的水平，堪稱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓艙石。那么如何去刺激消費(fèi)，刺激消費(fèi)的主要方向在哪里？根據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞的報(bào)道，僅今年1-4月，全國(guó)至少20多個(gè)省市發(fā)放總額超過34萬元的消費(fèi)券，梳理發(fā)現(xiàn)，汽車和家電（$家電ETF561120$）等大宗消費(fèi)品是促消費(fèi)重點(diǎn)關(guān)注的方向。尤其在昨日的視頻會(huì)后，部分省市立馬發(fā)布了促進(jìn)消費(fèi)尤其是汽車與家電的措施，比如今日深圳市發(fā)布的促進(jìn)消費(fèi)的九大措施中，第一條為推動(dòng)汽車消費(fèi)（包含購(gòu)車補(bǔ)貼及指標(biāo)發(fā)放等10條細(xì)則）、第三條為促進(jìn)家電消費(fèi)（15%的補(bǔ)貼、保障房工程）。

表2：各地近期關(guān)于促進(jìn)汽車和家電的政策

數(shù)據(jù)來源：公開信息整理

 “優(yōu)化審批，新開工一批水利特別是大型引水灌溉、交通、老舊小區(qū)改造、地下綜合管廊等項(xiàng)目，引導(dǎo)銀行提供規(guī)模性長(zhǎng)期貸款。啟動(dòng)新一輪農(nóng)村公路建設(shè)改造。支持發(fā)行3000億元鐵路建設(shè)債券。加大以工代賑力度?！笨梢娚婕暗拿姹容^廣，力度比較大，中金公司研究認(rèn)為，“全年廣義基建投資增速或達(dá)8%，如果配套社會(huì)資金有較大幅度放松，不排除接近10%的可能性，遠(yuǎn)高于去年0.2%的同比增速?！?/strong>每次通過基建來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)都會(huì)讓人想到2008年4萬億的刺激，在2008年底部后的三個(gè)月，和基建相關(guān)的建筑材料板塊在底部后的三個(gè)月時(shí)間中以71%的收益率奪得申萬一級(jí)行業(yè)榜首（《如果底部反彈，哪些行業(yè)勝率較高》），盡管現(xiàn)今環(huán)境有所不同，但建筑材料仍為與基建聯(lián)系最緊密的板塊，邏輯依然最樸素的，建材板塊（$建材ETF516750$）不妨可以關(guān)注起來。