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富資訊

聽說這個(gè)產(chǎn)品在震蕩市中更抗跌?

2022-10-13

今年A股波動(dòng)很大,上證指數(shù)又跌到了3000點(diǎn)附近。 但富二復(fù)盤了一下,發(fā)現(xiàn),即便行情如此慘淡,但仍有幾個(gè)方向比較抗跌,比如: 紅利 。


富二把中證紅利指數(shù)的行情和其他主要寬基指數(shù)的行情畫在一張圖上,客官們來感受一下,中證紅利這“不合群”的魅力。


圖:今年以來中證紅利指數(shù)較為抗跌

(數(shù)據(jù)來源:WIND,截止日期:2022年10月13日)


為什么今年紅利方向能這么棒?因?yàn)樗耐顿Y邏輯,比較適合今年動(dòng)蕩的市場(chǎng)。


一般來說,我們投資股票的收益=資本利得收益(股價(jià)上漲)+分紅收益。


而紅利產(chǎn)品最關(guān)注的是確定性相對(duì)更高的分紅收益。


中證紅利以“股息率”作為主要選樣標(biāo)準(zhǔn),使得整個(gè)產(chǎn)品具有高分紅屬性。也就是說客官們投資該指數(shù)時(shí)除了股票價(jià)格波動(dòng)帶來的資本利得損益外,還可以拿到一定的分紅收益。


那這部分股息率高嗎?


高!截止9月底,中證紅利指數(shù)股息率高達(dá)6.39%,而滬深300僅有2.79%,十年期國(guó)債到期收益率也只有2.76%。在今年動(dòng)蕩的行情中,中證紅利靠較高的股息率,一定程度上彌補(bǔ)了股市下跌的風(fēng)險(xiǎn),這也就是為什么這個(gè)指數(shù)在今年震蕩行情中能夠體現(xiàn)出強(qiáng)韌性。


圖:A股主要指數(shù)股息率及十年期國(guó)債到期收益率

(數(shù)據(jù)來源:WIND,截止日期:2022年9月30日)


除此之外,中證紅利指數(shù)還具有順周期屬性。其主要選入的是商業(yè)模式穩(wěn)定、行業(yè)處于盈利周期、公司現(xiàn)金流充沛且估值水平相對(duì)較低的公司,目前其行業(yè)分布主要是煤炭、基建、金融等。今年煤炭板塊表現(xiàn)較好,順周期行業(yè)受益于“穩(wěn)增長(zhǎng)”預(yù)期,也較為抗跌。

數(shù)據(jù)來源:中證指數(shù)公司,統(tǒng)計(jì)截止日期:2022.10


即便如此優(yōu)秀,紅利也沒忘了與時(shí)俱進(jìn)、優(yōu)化表現(xiàn)。今天中證指數(shù)公司發(fā)布公告,擬修訂中證紅利指數(shù)。指數(shù)修訂了三個(gè)方面,都圍繞著一個(gè)目標(biāo):提高指數(shù)的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。


資料來源:中證指數(shù)有限公司


1、指數(shù)成份股將更具有長(zhǎng)期穩(wěn)定分紅的特征。根據(jù)測(cè)算,上市公司分紅持續(xù)性與連續(xù)分紅年限正相關(guān),修訂通過延長(zhǎng)了分紅的考察時(shí)間(從2年到3年),一定程度上增強(qiáng)了指數(shù)分紅的穩(wěn)定性。


2、剔除“潛在風(fēng)險(xiǎn)較高”的股票。這里我們思考一個(gè)問題,如果一家公司今年凈利潤(rùn)是1個(gè)小目標(biāo),但是他公告說要給大家分掉10個(gè)小目標(biāo)的紅利,可能市場(chǎng)就會(huì)對(duì)他提出質(zhì)疑,比如會(huì)不會(huì)是大股東想通過高分紅進(jìn)行減持套現(xiàn)等等。因此為避免過高分紅比例公司蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn),中證指數(shù)公司此次修訂將上市公司股利支付率限定在0-1之間,也就是公司當(dāng)年分紅金額不能超過其當(dāng)年利潤(rùn)。


3、提高紅利基金的資金容量,讓更多的資金可以分享到紅利。最近幾年,紅利基金規(guī)模快速提升,比如,富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)基金(A/C:100032/008682)的規(guī)模,從2017年初的不到10億提升到了當(dāng)前的近60億(數(shù)據(jù)來源:基金2022年中報(bào),統(tǒng)計(jì)截止日期:2022.6.30)。大資金涌入之后,不少客官擔(dān)心,紅利基金的持有體驗(yàn)會(huì)不會(huì)變差。為了解決這個(gè)問題,本次修訂增加了對(duì)小公司的權(quán)重限制,來提升基金的資金容納力。


就像富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)的基金經(jīng)理徐幼華所說:此次修訂為價(jià)值投資和中長(zhǎng)期投資提供了更好的“指引”,成為滿足市場(chǎng)需求、服務(wù)投資者的重要舉措,以中證紅利指數(shù)為代表的紅利類指數(shù)的高分紅屬性有望進(jìn)一步增強(qiáng),更好地幫助投資者投資高分紅上市公司。未來,隨著長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念不斷深入人心,紅利指數(shù)化投資的發(fā)展空間也將更加廣闊。


圖:富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)A成立以來

業(yè)績(jī)大幅跑贏比較基準(zhǔn)

資料來源:基金2022年中報(bào)

走勢(shì)圖來源:基金定期報(bào)告,截至2022年6月30日。

注:富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)成立于2008年11月20日,2017年至2021年凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)(中證紅利指數(shù)收益率*90%+一年期銀行儲(chǔ)蓄存款利率(稅后)*10%)收益率分別為23.29%(15.91%)、-16.26%(-17.23%)、20.58%(14.39%)、7.55%(3.50%)、17.70%(12.25%),2022年上半年凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為1.82%(-1.60%),數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告,截至2022年6月30日。本基金自2020年3月10日起增加C類份額,上述數(shù)據(jù)描述對(duì)象為A類份額,基金的過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)。


風(fēng)險(xiǎn)提示:市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。本產(chǎn)品由富國(guó)基金發(fā)行與管理,代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。投資者投資指數(shù)基金,請(qǐng)關(guān)注指數(shù)基金投資風(fēng)險(xiǎn),包括但不限于標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與證券市場(chǎng)平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離等持有風(fēng)險(xiǎn)。


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投資有風(fēng)險(xiǎn),基金投資需謹(jǐn)慎。

在投資前請(qǐng)投資者認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?;饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷担锌赡艹霈F(xiàn)虧損.基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證一定盈利, 也不保證最低收益.過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

以上信息僅供參考,如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品,請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng),并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。

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