富國雙債增強的“固收+”核心戰(zhàn)術(shù)

富二給大家介紹過很多次“固收+”策略，相信大家對什么是“固收+”應該不陌生了，那么到底什么樣的“固收+”產(chǎn)品才算得上優(yōu)秀呢？正所謂有趣的靈魂萬里挑一，作為攻守兼?zhèn)涞拇~，一只優(yōu)秀的“固收+”產(chǎn)品的靈魂在于兼顧收益、回撤與彈性。正如《孫子兵法》中所說：“先勝而后求戰(zhàn)”，在力爭獲取基礎收益的同時，怎么“+”也很重要。富二家就有這樣一位基金經(jīng)理，為人低調(diào)，業(yè)績高調(diào)，深諳“固收+”的攻守道。他就是，俞曉斌。

富國雙債增強債券型基金 俞曉斌?

作為“固收+”的全能型選手，俞曉斌有著近15年證券從業(yè)經(jīng)歷，超5年基金管理經(jīng)歷，其基金管理經(jīng)驗涵蓋中長期純債、一級債、二級債、靈活配置型及平衡混合型基金。自2012年10月加入富國基金，歷任高級交易員、資深交易員兼研究助理；2016年12月起任基金經(jīng)理，現(xiàn)管理基金總規(guī)模達522.47億元（截至2022年一季度，來自基金一季度報告）。他踐行絕對收益的投資理念，嚴守交易紀律，力爭在風險可控前提下，為投資人提供比一般固收產(chǎn)品更好的收益。

可以看出俞曉斌管理的產(chǎn)品類型很豐富，這離不開他在固收領域默默耕耘近15年，對各類資產(chǎn)的認知“聚沙成塔”，逐步形成了覆蓋純債、轉(zhuǎn)債和股票資產(chǎn)的投資能力圈。

他認為，“固收+”的收益來源主要是三大類資產(chǎn)：債券、轉(zhuǎn)債和股票。債券投資一直是他的老本行，無論是交易層面還是組合構(gòu)建都有豐富的經(jīng)驗；后來他用了較長的時間觀察學習轉(zhuǎn)債，先用小倉位在轉(zhuǎn)債上做“實驗”，從而慢慢找到對自己來說有效可行的方法，他認為要把轉(zhuǎn)債這個工具利用好，可以有效和組合中的股票部分進行對沖；再擴展到股票投資上，他覺得不僅要有充分的理論知識還要結(jié)合中國市場的特征，選股會更關(guān)注區(qū)間勝率，希望在相對短的時間周期中實現(xiàn)投資目標。

他特別強調(diào)投資框架的慢慢積累，收益并不是來自某一個階段特別突出的業(yè)績，而是長期不斷做高勝率投資，實現(xiàn)長期業(yè)績的厚積薄發(fā)，而俞曉斌的“固收+”攻守道在他管理的產(chǎn)品中得到了淋漓盡致的體現(xiàn)，在其管理的諸多產(chǎn)品中，富國雙債增強債券型基金（A類：010435）就是極具代表性的一只“固收+”產(chǎn)品。

什么是“雙債”？

所謂“雙債”指的是信用債和可轉(zhuǎn)債。富國雙債增強（A類：010435）以信用債打底，獲取組合基礎收益；可轉(zhuǎn)債增強，提高組合收益彈性；適度把握權(quán)益資產(chǎn)的投資機會，增加組合進攻性。其中，債券資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%,對權(quán)益資產(chǎn)的投資比例不超過基金資產(chǎn)的20%。

“雙債”的投資策略如何？

信用債打底：wind數(shù)據(jù)顯示，相比整體債市，信用債具有超額回報；且2010年以來，信用債指數(shù)每年益均為正。

數(shù)據(jù)來源：wind，截至2022-03-31。

 

可轉(zhuǎn)債增強：靈活的可轉(zhuǎn)債本身是“攻守兼?zhèn)洹钡耐顿Y品種?？赊D(zhuǎn)債的“債性”限制了股市調(diào)整時期的下跌空間，而轉(zhuǎn)股期權(quán)的“股性”為投資者提供分享股市上漲的機會。轉(zhuǎn)債前期維持低倉位，主要是偏債型轉(zhuǎn)債，前期市場調(diào)整時也體現(xiàn)出了相對收益，后續(xù)等待轉(zhuǎn)債估值回歸合理水平，擇優(yōu)選擇個券。

wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月31日，全市場可轉(zhuǎn)債的數(shù)量達到了419只?？赊D(zhuǎn)債市場正處于“大擴容時代”，有數(shù)百支轉(zhuǎn)債可供選擇，擁有更多挖掘優(yōu)質(zhì)個券的機會。

 

權(quán)益資產(chǎn)助攻：作為“固收+”產(chǎn)品中“+”的部分，是“固收+”戰(zhàn)場上的必爭之地，考驗的是基金經(jīng)理大類資產(chǎn)配置的能力。本基金將更多在價值藍籌股的范圍內(nèi)進行選擇，同時覆蓋具有長期增長潛力、估值合理的優(yōu)質(zhì)賽道標的。在嚴控風險的前提下，力爭為持有人獲得可持續(xù)的長期業(yè)績回報。

 

當然，基金經(jīng)理會根據(jù)宏觀經(jīng)濟及金融市場運行趨勢動態(tài)確定大類資產(chǎn)比例，做到資產(chǎn)配置的動態(tài)平衡。 

說到這里，優(yōu)秀的“固收+”兼顧收益、回撤與彈性可不是紙上談兵，富國雙債增強是不是一只優(yōu)秀的“固收+”咱們看業(yè)績就知道。

“雙債”用業(yè)績表現(xiàn)說話！

富國雙債增強A成立于2020年11月18日，自基金合同生效起至今，歷經(jīng)市場大幅波動，凈值增長率達7.57%，同期業(yè)績基準僅為2.27%，表現(xiàn)優(yōu)異！

注：走勢圖來自基金定期報告，截至2022-03-31。富國雙債增強A成立于2020年11月18日。2021年收益率及同期基準收益率為8.53（3.86%），數(shù)據(jù)來自基金定期報告，截至2021-12-31，俞曉斌自2020年11月18日起任基金經(jīng)理。基金經(jīng)理過往業(yè)績不等于未來收益。市場有風險，投資需謹慎。

富國雙債增強債券型基金（A類：010435）5月10日起代銷機構(gòu)有售，歡迎客官們探索俞曉斌的“固收+”攻守道！

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投資有風險，基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷?，有可能出現(xiàn)虧損。基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證一定盈利，也不保證最低收益，過往業(yè)績及其凈值高低并不預示未來業(yè)績表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品,請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。