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量化級(jí)掌柜

[內(nèi)有回血??]成長(zhǎng)回調(diào),關(guān)燈吃面!

2022-06-09


雖然昨晚某電池龍頭澄清了某些傳言,但市場(chǎng)信心明顯受到?jīng)_擊,今日賽道股獲利回吐,創(chuàng)業(yè)板大跌2.95%,科創(chuàng)50大跌2.74%,又是關(guān)燈吃面的一天!級(jí)掌柜覺(jué)得,連續(xù)漲了這么多天,大A的脊梁已經(jīng)挺得直直的,當(dāng)前點(diǎn)位調(diào)整一下或許不是一件壞事。



最近科創(chuàng)概念特別火,端午前后強(qiáng)勢(shì)反彈,一個(gè)重要誘因是市場(chǎng)再度傳出“科創(chuàng)板準(zhǔn)入門檻將降至20萬(wàn)或10萬(wàn)元”的傳聞。高準(zhǔn)入門檻影響了科創(chuàng)板的流動(dòng)性,如果科創(chuàng)板降低門檻,勢(shì)必將提升板塊流動(dòng)性。




端午期間各大券商密集發(fā)報(bào)告,級(jí)掌柜印象比較深刻的是下面一張圖。根據(jù)浙商證券研究發(fā)現(xiàn),對(duì)創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板歸一化處理后,早期指數(shù)走勢(shì)呈現(xiàn)出較強(qiáng)相似度。創(chuàng)業(yè)板自 2009 年 10 月推出,指數(shù)持續(xù)調(diào)整至 2012 年 1 月并于 2012 年 12 月二次探底后開(kāi)啟牛市??苿?chuàng)板自 2019 年 7 月推出,指數(shù)持續(xù)調(diào)整至 2022 年 5 月,持續(xù)調(diào)整近 3 年后,當(dāng)前PE-TTM 同樣接近 2012 年的創(chuàng)業(yè)板。 現(xiàn)在的科創(chuàng)版,會(huì)不會(huì)重演歷史,開(kāi)啟一輪牛市?


圖:創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板指數(shù)歸一化后走勢(shì)


在上圖所在的研報(bào)中,分析師也提到了: “歷史會(huì)重演,但不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)” ,這些現(xiàn)象背后有其合理性。近期科創(chuàng)概念的研報(bào)較多,這兩天科創(chuàng)開(kāi)始回調(diào),級(jí)掌柜在今天的文章中就不過(guò)多解讀了。一晃又是6月,科創(chuàng)再火,級(jí)掌柜仿佛回到了去年6月,在準(zhǔn)備某重磅產(chǎn)品的發(fā)行,不知道有小伙伴get到級(jí)掌柜要說(shuō)的是啥么?級(jí)掌柜先賣個(gè)關(guān)子。


它,以創(chuàng)業(yè)板 中能穩(wěn)健盈利的龍頭公司為“底倉(cāng)”,以科創(chuàng)板中創(chuàng)新能力突出、發(fā)展 潛力大的龍頭公司 作為“進(jìn)攻”; 它既有盈利能力,也有創(chuàng)新能力; 它既有科技進(jìn)攻屬性,也能在一定程度上降低風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)。

Q
級(jí)掌柜說(shuō)到這里,客官你get到了么?
A

沒(méi)錯(cuò),它就是科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50!雖然近一年板塊回調(diào)明顯,但是科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)較創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)都略具優(yōu)勢(shì),見(jiàn)下圖。




圖:2020年以來(lái),科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50相較創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)更具優(yōu)勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源:wind


Q
目前的估值水平如何?
A

即使經(jīng)過(guò)本輪反彈,科創(chuàng)創(chuàng)業(yè) 50 指數(shù)估值目前仍然處于較低水平,隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步趨緩,具備較高投資價(jià)值。




圖:科創(chuàng)創(chuàng)業(yè) 50 指數(shù)估值目前仍然處于較低水平 數(shù)據(jù)來(lái)源: wind


Q
目前的盈利能力如何?
A

盈利能力方面,科創(chuàng)創(chuàng)業(yè) 50 指數(shù)盈利能力較強(qiáng),歸母凈利潤(rùn)同比增速較高。從中長(zhǎng)期來(lái)看指數(shù)核心競(jìng)爭(zhēng)力不減,新興產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)收入和利潤(rùn)同步提升,盈利表現(xiàn)值得期待。




圖:科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)盈利能力高于其他寬基 數(shù)據(jù)來(lái)源: wind


級(jí)掌柜在此前文章中多次提過(guò),短期來(lái)看,近期市場(chǎng)更多是反彈而非反轉(zhuǎn)。隨著10年期美債收益率再次站上3%,市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂卷土重來(lái),加息預(yù)期有所抬升,成長(zhǎng)或會(huì)暫時(shí)承壓。但是往長(zhǎng)看,在當(dāng)前中美大國(guó)博弈背景下,推動(dòng)科技創(chuàng)新、實(shí)現(xiàn)科技自立自強(qiáng)是時(shí)代的需求。隨著國(guó)內(nèi)疫情管控的持續(xù)向好、復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步推進(jìn),經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷一個(gè)從下行到企穩(wěn)的過(guò)程。而隨著經(jīng)濟(jì)逐漸開(kāi)始復(fù)蘇,國(guó)內(nèi)的聚焦點(diǎn)將從短期的“穩(wěn)增長(zhǎng)”、“防風(fēng)險(xiǎn)”回到長(zhǎng)期的“獨(dú)立自主”、“高質(zhì)量發(fā)展”。因此,在政策支持和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)雙重驅(qū)動(dòng)下的科技成長(zhǎng)仍是最確定的主線。


因此,站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),級(jí)掌柜覺(jué)得各位客官不用過(guò)分悲觀。短期市場(chǎng)或仍有波動(dòng),每次回調(diào)或是布局良機(jī),建議不要追高,可逢低布局。看好科技成長(zhǎng)的客官,不妨關(guān)注創(chuàng)50ETF(588380)以及它的聯(lián)接基金——富國(guó)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF聯(lián)接 (A類:013313,C類:013314) 。


??#掌柜小灶 回血紅包??


成長(zhǎng)回調(diào),級(jí)掌柜給客官們開(kāi)小灶,送上“回血紅包”!



客官們認(rèn)為,這波反彈結(jié)束了嗎?

如果繼續(xù)回調(diào),客官們會(huì)布局成長(zhǎng)版塊嗎?

如果布局成長(zhǎng),是選擇科創(chuàng),還是創(chuàng)業(yè),或者全都要?



?以上問(wèn)題,歡迎客官們分享~?

留言被精選且點(diǎn)贊數(shù)前10名的客官,

級(jí)掌柜將獎(jiǎng)勵(lì)10元支付寶紅包給到客官~!


本活動(dòng)有效期截止2022年6月10日18:00,最終解釋權(quán)歸富國(guó)基金管理有限公司所有。


級(jí)掌柜有話說(shuō):只談干貨,不談風(fēng)月

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