昨晚，國家新聞出版署官網(wǎng)公布了“2022年6月份國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅰ?，共?0款游戲獲得版號。
受該消息影響，港股通互聯(lián)網(wǎng)板塊高開高走，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（159792）盤中漲幅最高觸達5%，收盤漲4.29%，距離該產(chǎn)品3月15日的底部，漲幅已經(jīng)超過40%。
圖1：港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（159792）距離3月低點已反彈超過40%
數(shù)據(jù)來源：wind，截至2022/6/8
今天的上漲，是什么驅(qū)動的？
今天的上漲主要是版號再次下發(fā)的情緒緩和驅(qū)動，類似的驅(qū)動邏輯發(fā)生在4月份，彼時游戲版號時隔8個月的再次獲批，當(dāng)日港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（159792）收漲2.98%。
而本次版號發(fā)放共60個，比4月份多15個，中信證券認為本次有望進一步驗證版號進入常態(tài)化發(fā)放階段；光大證券研究所認為，版號再度發(fā)放有利于提振游戲行業(yè)市場信心，降低游戲企業(yè)未來盈利不確定性，相關(guān)企業(yè)估值有望得到支撐。
而本輪的反彈，又是什么驅(qū)動的？
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情緒面緩和
HKC互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)成分股大多具有顯著的高成長的特征，在今年美聯(lián)儲加息的大背景下，成長挨錘是最狠的，同理可見“新半軍”。今年以來市場調(diào)整比較劇烈，HKC互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)年初到階段低點跌幅有41%，投資了港股互聯(lián)網(wǎng)可謂一片哀鴻遍野。
但是一旦悲觀的情緒得到緩和，在行業(yè)整體邏輯沒有發(fā)生質(zhì)變（不同于去年的港股教育板塊），則反彈彈性也將較大。隨美聯(lián)儲加息預(yù)期的不斷消化、復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進度加快，市場整體風(fēng)險偏好得以提升，因此我們可以看到在本輪反彈中，港股通互聯(lián)網(wǎng)反彈力度之大。
2
政策面放松
之前一直籠罩在港股通互聯(lián)網(wǎng)板塊上的一片“陰云”為國家的反壟斷政策，畢竟去年“雙減”政策下教育板塊的調(diào)整大家記憶猶新。現(xiàn)在反壟斷到了什么階段？我們在此前的文章中也已經(jīng)提到，在4月份的ZZJ會議上，國家高層表態(tài)：要促進平臺經(jīng)濟健康發(fā)展，完成平臺經(jīng)濟專項整改，實施常態(tài)化監(jiān)管。至此，我們對于反壟斷對于板塊的擔(dān)憂大幅度緩解，板塊的估值將得到修復(fù)。
目前的估值水平如何？自2021年推出HKC互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)以來，目前32倍的估值處于6.85%的極低分位。遙想2021年1月份資金簇擁到港股爭奪定價權(quán)的情形，這個時點再看港股通互聯(lián)網(wǎng)頗有些“門前冷落鞍馬稀”的感覺。
圖2：HKC互聯(lián)網(wǎng)目前估值情況
數(shù)據(jù)來源：wind，截至2022/6/8
3
基本面改善
我們都知道股價的公式為P=PE*EPS，情緒緩和以及政策面都有助于估值的修復(fù)，但只有估值沒有業(yè)績支撐的將淪為泡沫，只一剎那花火。
基于業(yè)績的角度，以點帶面，近期我們看到港股通互聯(lián)網(wǎng)成分中的占比15%以上的某重倉股近期在一季報中交出了非常漂亮的答卷。該公司一季度營收同比增速25%，虧損大幅度收窄，受此催化該股票近期也錄得非常偏亮的漲幅。我們相信在這個穩(wěn)增長、常態(tài)化監(jiān)管的背景下，指數(shù)業(yè)績的修復(fù)也十分可期。
圖3：港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF某權(quán)重股近期走勢
數(shù)據(jù)來源：wind，截至2022/6/8
最后，級掌柜近期在網(wǎng)上沖浪時在一知名財經(jīng)大V的微博評論區(qū)在看到這樣一條評論，不急于爭辯誰是誰非，因為時間會是最好的裁判。相信我們的港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（159792）出走半生，歸來成為鈕祜祿·互聯(lián)網(wǎng)。
圖4：網(wǎng)友觀點
數(shù)據(jù)來源：微博評論區(qū)
行情反彈至此處，后續(xù)如何操作，相信這是很多投資者所關(guān)心的問題。來直播間，聽聽大咖們的意見~
本期活動話題
你看好港股通互聯(lián)網(wǎng)板塊嗎？
你覺得港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（159792）
作為投資工具來說有什么優(yōu)勢？
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本活動有效期截止2022年6月9日18:00，最終解釋權(quán)歸富國基金管理有限公司所有。
級掌柜有話說：只談干貨，不談風(fēng)月
